研究治理 / VERSION 1.1
把市场数据转化为可验证的决策框架。
本文公开实时市场状态与每日比特币展望所用的输入、计算、判断规则和局限。读者应能追踪什么数据改变了结论、什么条件能确认观点，以及什么情况会使观点失效。
01 / 范围
用于提出纪律性问题，而不是承诺价格预测。
Structure Lens从可观察的价格、杠杆、主动成交、期权、情绪以及部分网络和市场广度数据开始。数据被归一化为有上下限的特征，再汇总为透明分数和条件情景，任何单一指标都不能决定结论。
框架依次回答：当前是什么状态？杠杆在确认还是削弱走势？观点可以在哪里验证？还剩多少不确定性？分数用于压缩证据，不代表保证收益，也不能替代投资者自身的目标和亏损上限。
实时终端和每日简报相关但不同。实时终端使用稳定的五因子状态分数；每日简报增加有上限的市场广度、新闻语气和波动率贡献，以适配单日风险视角。
02 / 实时状态模型
公开五类信号及其全部权重。
每个因子在加权前限制在0至100，避免一个极端输入压倒全部证据。除非卡片注明更短周期，否则使用当前图表窗口。
价格动量
clamp(50 + 周期收益 × 4, 0, 100)衡量所选窗口的方向进展，并单独显示实现波动率、最大回撤和24小时区间位置，避免把收益误当作趋势质量。
LIMIT强收益可能来自末期追涨或爆仓，必须由杠杆和成交确认。杠杆质量
clamp(55 − |资金费率%| × 650 + OI变化% × 1.2, 0, 100)奖励有序参与并惩罚昂贵资金费，同时结合价格与OI区分趋势扩张、空头回补、新增空头和去杠杆。
LIMIT每份OI都有多空两侧，方向来自它与价格和成交的关系。主动成交
主动买入 ÷ (主动买入 + 主动卖出) × 100估计哪一方为立即成交而跨越价差。持续高于50%支持需求，持续低于50%支持主动供给。
LIMIT当前值来自单一交易所和短周期，一次订单爆发并非持久需求。期权平衡
clamp(75 − |Put/Call比 − 70| × 0.7, 0, 100)使用BTC期权未平仓量识别平衡以及最大的看涨、看跌集中区，形成可验证价位。
LIMITOI无法说明持有人方向或做市商净Gamma，期权墙不是保证支撑或阻力。市场情绪
Alternative.me恐惧与贪婪0–100值在价格和仓位之外加入行为状态，路径和持续时间比单点更重要。
LIMIT情绪依赖背景且常具逆向性，极度恐惧和贪婪都可能持续。FORMULA / LIVE
实时综合公式
可见状态分数是五个封顶因子的加权算术和，汇总后才取整。
Score = 0.30 × 价格动量 + 0.20 × 杠杆质量 + 0.20 × 主动成交 + 0.15 × 期权平衡 + 0.15 × 市场情绪Constructive ≥ 64；Balanced 40–63；Defensive ≤ 39。置信度与方向分开，反映成功实时来源和信号一致性，不是盈利概率。
WORKED EXAMPLE
计算示例：为何上涨行情仍可能只是Balanced
假设7日收益+2.5%、资金费率+0.008%、OI增长+4.0%、主动买入52%、Put/Call为70%、恐惧与贪婪为46。
50 + 2.5 × 460.055 − 0.008 × 650 + 4.0 × 1.254.6观察到的主动买入占比52.075 − |70 − 70| × 0.775.0提供方观察值46.0加权结果为57.5，即Balanced。价格上涨，但杠杆和情绪尚不足以支持Constructive。更高确信度需要价格站稳阻力、买盘持续且资金费率不加速；若OI仍高时跌破支撑，则偏强解释失效。
03 / 数据来源
收集什么、多久变化、在哪里可能失效。
本站读取公开API，不使用交易所特权数据。市场接口独立请求各来源，将合并响应缓存20秒并记录成功来源数。资金费监控每30秒请求，情绪历史每5分钟刷新。
| 层 | 提供方 | 频率 | 使用字段 | 已知局限 |
|---|---|---|---|---|
| 现货与期货 | Binance USDⓈ-M Futures | 按需；20秒缓存 | BTC/ETH、K线、资金费、OI、主动成交、多空比 | 单一场所可能偏离整体市场。 |
| 期权 | Deribit公开API | 随市场接口按需 | 按合约和执行价的BTC期权OI与成交 | 无法识别持有人方向、做市商库存或到期Gamma。 |
| 市场广度 | CoinGecko Global API | 按需；20秒缓存 | 总市值、成交量、24小时变化、BTC/ETH占比 | 资产覆盖与价格方法可能不同于机构基准。 |
| 情绪 | Alternative.me | 提供方日更；页面5分钟缓存 | 恐惧与贪婪数值、分类和历史 | 属于提供方综合指标，本站不重建其非公开权重。 |
| 比特币网络 | mempool.space | 按需；20秒缓存 | 内存池、推荐手续费、难度调整 | 批处理、临时垃圾交易和费率政策会扭曲数量。 |
| 事件风险 | 媒体RSS | 5分钟缓存 | 标题、摘要、来源、发布时间、类别 | 关键词语气只是风险标记，不是事实裁决或方向信号。 |
来源名称仅说明观察值出处，不代表赞助或背书。提供方失败时的界面备用值不计入实时证据，并以部分覆盖状态显示。
04 / 每日简报
09:05 JST比特币展望的生成流程。
每天00:00 UTC（09:00 JST）冻结最近完整证据，五分钟后发布。页面可读取过去一年报告日期，因此历史结论不会被当前市场静默改写。
冻结证据
加载截止时点结束的7日价格与OI、最新资金费和成交、期权、市场广度、网络情况及前24小时合格新闻。
限制贡献
收益、区间位置和主动成交构成的趋势贡献有上限；杠杆、拥挤、广度、情绪和新闻使用更小的明确上限。
分类后验证
8–92分中，62以上为Constructive、38以下为Defensive，其余为Balanced，并列出每个情景的确认和失效条件。
用波动率定范围
日波动用年化实现波动率除以√365，并设0.9%价格下限；可用时加入期权墙和日内高低点。
因不确定性降置信度
结合来源覆盖、价格/OI/市场方向一致性和波动惩罚。置信度衡量证据一致性，不是预测准确率。
情景权重是结构化假设，不是校准概率
基准情景根据分数偏离中性程度和波动率获得34–50%，其余权重按方向边际分给多头和空头。总和为100%，但不声称回测命中率。
每个情景包含价格范围、市场机制、确认条件和失效条件。低概率情景若潜在损失更大，风险意义仍可能高于首选情景。
05 / 失效方式
框架可能错误或暂时不可用的情况。
场所集中
Binance和Deribit是流动性参考场所，但并非整个市场，本地爆仓、合约规则或中断会造成偏差。
时间错配
资金费、期权、情绪和新闻更新速度不同，快速价格冲击可能领先慢变量。
隐藏仓位
公开OI不显示最终所有者、跨场所对冲或场外敞口，方向只能条件推断。
状态断裂
安全、监管、托管和宏观冲击可立即破坏历史关系，价格也可能跳过显示价位。
备用状态
数据方失败时静态值维持界面可读性，但会降低覆盖并显示来源状态，不应视作当前报价。
模型风险
权重和阈值是编辑性启发规则，不是拟合交易参数，不代表任何业绩记录。
06 / 编辑治理
谁负责发布、如何使用自动化、如何纠错。
责任发布方
Structure Lens研究团队是本站统一署名和发布身份，不宣称为注册投资顾问或持牌研究分析师。
自动化披露
使用API、确定性计算、规则化情景文本和语言辅助工具。自动化不能创造证据不支持的确定性、专业资质或来源验证。
来源标准
数值尽可能链接到交易所或提供方一手文档，二手报道用于事件背景，不替代市场数据。
纠错
重大错误与底层来源核对，改变分析结论的更正会在相关页面注明，不会仅为显得新鲜而改日期。
广告独立
广告获批启用后与研究清晰分离，付款不能购买有利信号、排序或结论，赞助内容会标注。
读者责任
内容为一般信息，读者需核验实时价格、场所与托管风险，并根据自身目标和承亏能力定仓位。
VERSION CONTROL
方法变更记录
公开实时公式、数据频率、计算示例、缺失数据规则、自动化披露与每日情景构造。
引入固定截止日评估以及明确确认和失效条件。
CITATIONS
一手文档
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FROM METHOD TO EVIDENCE
应用到实时数据
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